Ansatz
Wie wir investieren
Keine Fondslaufzeit. Maßgebliche Beteiligungen. Sektoren, in denen wir selbst operativ tätig waren. Diese Seite erklärt, was das in der Praxis bedeutet — einschließlich dessen, was wir nicht tun.
Unsere These
Das meiste, worauf die digitale Wirtschaft aufbaut, ist unspektakulär. Transportnetze, Interconnect, Provisionierungssysteme, die Sprach- und Messaging-Schicht zwischen einem Unternehmen und seinen Kunden, die Software, die ein Backoffice am Laufen hält. Solche Unternehmen erzeugen selten eine dramatische Geschichte. Sie erzeugen etwas Besseres: Erlöse, die sich nur schwer abschalten lassen.
Genau danach suchen wir. Nicht nach der am schnellsten wachsenden Kategorie, sondern nach derjenigen, in der ein Kunde einen Projektplan und ein Budget bräuchte, um Sie zu ersetzen.
Wir sind zudem überzeugt, dass diese Art von Vermögenswert von der üblichen Fondsstruktur schlecht bedient wird. Ein Zehnjahresfonds muss innerhalb eines Zeitfensters kaufen, verbessern und verkaufen, das festgelegt wurde, bevor die erste Investition getätigt war. Für ein Netzgeschäft mit siebenjährigem Ausbauzyklus oder ein Softwareunternehmen, das drei Jahre braucht, um einen Kundenbestand zu migrieren, erzwingt dieses Fenster Entscheidungen, die kein Betreiber freiwillig träfe.
Boxwood investiert eigenes Kapital. Wir haben keine Fondslaufzeit, kein zugesagtes Ausstiegsdatum und keine Verpflichtung, Kapital nach einem Zeitplan zurückzuführen. Das ist keine philosophische Vorliebe — es ist der Grund, weshalb wir Pläne zugrunde legen können, die Käufern mit Fondslaufzeit verschlossen bleiben.
Wonach wir suchen
- Sektoren
- Digitale Infrastruktur · Telekommunikationsbetreiber · Kommunikations- und CX-Plattformen · B2B-Software
- Geografie
- Europa und Zentralasien, mit Schwerpunkt auf Südosteuropa
- Unternehmensprofil
- Profitabel oder mit klarem, nahem Weg zur Profitabilität. Echte Kunden, echte Verträge, nachvollziehbare Unit Economics
- Beteiligungsstruktur
- Kontrolle oder maßgebliche Minderheit mit Vertretung im Board. Passive Beteiligungen gehen wir nicht ein
- Haltedauer
- Unbefristet. Wir planen für Eigentum, nicht für den Ausstieg
- Einbindung
- Sitz im Board, dazu direkte Mitarbeit bei Personalgewinnung, M&A und Markteintritt, wo es hilft
Was wir nicht tun
Wir sagen es Ihnen lieber jetzt als nach drei Gesprächen.
- Unternehmen vor Umsatz und vor Produkt Wir sind kein Venture-Fonds, und wir wären ein schlechter Venture-Fonds.
- Passive Minderheitsbeteiligungen Ohne Vertretung im Board oder Governance-Rechte.
- Unternehmen, deren Kernwert eine Lizenz oder eine regulatorische Beziehung ist Und nicht eine operative Fähigkeit.
- Sanierungen von Unternehmen mit strukturell rückläufigem Umsatz Wir kaufen Beständigkeit, keine Notlagen.
- Verbraucheranwendungen, Marktplätze und werbefinanzierte Modelle Nicht unsere Expertise.
- Immobilien, Rohstoffe und Finanzhandel Liegen vollständig außerhalb unseres Bereichs.
- Alles, was einen Ausstieg innerhalb einer festgelegten Frist verlangt Wenn Ihre bestehenden Gesellschafter bis zu einem festen Termin Liquidität brauchen, sind wir der falsche Käufer — und wir sagen das im ersten Gespräch.
Wie wir arbeiten
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Erster Kontakt
Antwort binnen drei Werktagen
Sie schreiben uns, oder wir sprechen Sie an. Ein Partner liest es — kein Analystenpool.
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Erste Einschätzung
2 Wochen
Ein Gespräch und ein kurzer Fragenkatalog. Wir sagen Ihnen, ob daraus ein echtes Gespräch wird oder nicht.
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Arbeitssitzung
Nach Vereinbarung
Ein Tag mit Ihrem Management. Kommerziell, technisch und finanziell — meist in dieser Reihenfolge.
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Due Diligence
6–10 Wochen
Kommerziell, finanziell, technisch und rechtlich, bei Bedarf mit externen Beratern. Wir führen keine Due Diligence, die wir nicht abzuschließen beabsichtigen.
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Strukturierung und Abschluss
4–8 Wochen
Konditionen, Dokumentation, Closing — und ein 100-Tage-Plan, der vor der Unterzeichnung vereinbart wird, nicht danach.
Wenn die Antwort Nein lautet, hören Sie es früh, und Sie hören einen Grund. Ein langsames Nein kostet einen Gründer mehr, als ein schnelles uns kostet.
Was wir tatsächlich tun, sobald wir Gesellschafter sind
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Board und Governance
Wir nehmen einen Sitz im Board ein und bauen das Berichtswesen auf, das ein Board braucht — meist das Erste, was wir tun, und oft das erste Mal, dass ein Unternehmen es hat.
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Netz- und Infrastrukturprüfung
Wo relevant, eine technische Prüfung der Netz-, Plattform- und Kapazitätsplanung durch Menschen, die so etwas selbst gebaut haben.
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Buy-and-Build
Angrenzende Zukäufe identifizieren, verhandeln und integrieren. Der Erwerb von TENIOS in Deutschland durch Apifonica ist das Muster: eine Produkt- und Länder-Erweiterung, gekauft statt gebaut.
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Markteintritt
Neue Länder über Betreiberbeziehungen erschließen, die über drei Jahrzehnte gewachsen sind.
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Schlüsselpositionen
Führung in Vertrieb, Technik und Finanzen. Meist das Wirksamste, was ein Investor in einem gründergeführten Unternehmen tun kann.
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Finanzdisziplin
Budgetierung, Working-Capital-Steuerung, Kapitalallokation — die Routinen, mit denen ein Unternehmen ohne Überraschungen wächst.
Häufige Fragen
Verwalten Sie Kapital Dritter?
Nein. Boxwood befindet sich im Privatbesitz seiner Gründungspartner und investiert das eigene Kapital der Partner. Es gibt keine Limited Partners, keine Fondslaufzeit und keinen Kapitalabrufplan.
Welche Investitionsvolumina gehen Sie ein?
Wir veröffentlichen keine feste Spanne. Uns sind wenige Beteiligungen, die wir gut verstehen, lieber als viele, die wir aus der Ferne beobachten. Wenn Sie wissen wollen, ob Ihr Unternehmen infrage kommt, schreiben Sie uns.
Übernehmen Sie Kontrolle oder Minderheiten?
Beides. In beiden Fällen verlangen wir einen Sitz im Board und echte Governance-Rechte. Passive Beteiligungen gehen wir nicht ein.
Wie lange halten Sie?
Auf diese Frage gibt es bei Boxwood keine Antwort, und das ist Absicht. Wir haben keine Fondslaufzeit; die Haltedauer bestimmt also das Unternehmen und nicht der Kalender eines Fonds.
In welchen Ländern investieren Sie?
In Europa und Zentralasien, mit besonderem Schwerpunkt auf Südosteuropa.
Führen Sie eine Runde an, oder beteiligen Sie sich gemeinsam mit anderen?
Beides. Wir arbeiten regelmäßig neben anderen Investoren und können ebenso anführen wie beitreten, sofern die Governance klar ist.
Wir werden ständig von Investoren angesprochen. Warum sollten wir mit Ihnen sprechen?
Weil wir Unternehmen wie Ihres selbst geführt haben. Sollte sich das in Ihrem Fall als unzutreffend erweisen, wird das Gespräch kurz sein und Sie haben eine Stunde verloren.
Wie erreiche ich Sie?
Gründerinnen und Gründer: founders@boxwood.group. Berater und Vermittler: deals@boxwood.group. Alles Übrige: office@boxwood.group.