Pristup
Kako ulažemo
Bez roka trajanja fonda. Značajni udeli. Sektori u kojima smo i sami radili. Ova stranica objašnjava šta to znači u praksi — uključujući i ono što nećemo raditi.
Naša teza
Najveći deo onoga na čemu digitalna privreda počiva nimalo nije glamurozan. Transportne mreže, interkonekcija, sistemi za aktivaciju usluga, glasovni sloj i sloj poruka između kompanije i njenih klijenata, softver koji drži pozadinsko poslovanje. Takve kompanije retko daju dramatičnu priču. Daju nešto bolje: prihod koji je teško isključiti.
To je ono što tražimo. Ne kategoriju koja najbrže raste, nego onu u kojoj bi klijentu bili potrebni projektni plan i budžet da bi vas zamenio.
Uvereni smo i da je ovakva imovina loše opslužena standardnom strukturom fonda. Fond sa desetogodišnjim rokom mora da kupi, unapredi i proda unutar prozora definisanog pre nego što je prva investicija napravljena. Za mrežnu kompaniju sa sedmogodišnjim ciklusom izgradnje, ili za softversku kompaniju kojoj su potrebne tri godine da preseli korisničku bazu, taj prozor proizvodi odluke koje niko ko vodi takvu kompaniju ne bi doneo dobrovoljno.
Boxwood ulaže sopstveni kapital. Nemamo rok fonda, nemamo obavezujući datum izlaska ni obavezu da kapital vraćamo po rasporedu. To nije filozofsko opredeljenje — to je razlog zbog kojeg možemo da podržimo planove koje kupci sa rokom fonda ne mogu.
Šta tražimo
- Sektori
- Digitalna infrastruktura · telekomunikacioni operatori · komunikacione i CX platforme · B2B softver
- Geografija
- Evropa i Centralna Azija, sa fokusom na Jugoistočnu Evropu
- Profil kompanije
- Profitabilna, ili sa jasnim i bliskim putem do profitabilnosti. Stvarni klijenti, stvarni ugovori, razumljiva ekonomika po jedinici
- Vlasništvo
- Kontrolni udeo ili značajan manjinski udeo sa mestom u odboru. Ne uzimamo pasivne pozicije
- Period držanja
- Neodređen. Planiramo vlasništvo, a ne izlazak
- Uključenost
- Mesto u odboru, uz neposredan rad na zapošljavanju, akvizicijama i ulasku na nova tržišta tamo gde to pomaže
Šta ne radimo
Radije ćemo vam reći sada nego posle tri sastanka.
- Kompanije bez prihoda i bez proizvoda Nismo fond rizičnog kapitala i bili bismo loš fond rizičnog kapitala.
- Pasivni manjinski udeli Bez mesta u odboru ili upravljačkih prava.
- Kompanije čija je osnovna vrednost licenca ili odnos sa regulatorom A ne operativna sposobnost.
- Sanacije kompanija sa strukturnim padom prihoda Kupujemo trajnost, ne nevolju.
- Potrošačke aplikacije, onlajn tržišta i modeli koji se finansiraju oglašavanjem Nije naša struka.
- Nekretnine, sirovine i finansijsko trgovanje Van našeg su domena u celini.
- Sve što zahteva izlazak u unapred određenom roku Ako vašim postojećim akcionarima treba likvidnost do fiksnog datuma, mi smo pogrešan kupac i to ćemo reći već na prvom razgovoru.
Kako radimo
-
Prvi kontakt
Odgovor u roku od tri radna dana
Vi pišete nama, ili mi prilazimo vama. Čita jedan partner — a ne grupa analitičara.
-
Prva ocena
2 nedelje
Razgovor i kratak set pitanja. Kažemo vam da li je ovo stvaran razgovor ili nije.
-
Radna sesija
Po dogovoru
Dan sa vašim rukovodstvom. Komercijalno, tehnički i finansijski — obično tim redom.
-
Dubinska analiza
6–10 nedelja
Komercijalna, finansijska, tehnička i pravna, uz spoljne savetnike gde je potrebno. Ne pokrećemo analizu koju ne nameravamo da završimo.
-
Strukturiranje i zatvaranje
4–8 nedelja
Uslovi, dokumentacija, zatvaranje — i plan za prvih 100 dana dogovoren pre potpisivanja, a ne posle.
Ako je odgovor ne, čućete ga rano i čućete razlog. Sporo „ne” košta osnivača više nego što brzo „ne” košta nas.
Šta zaista radimo kada postanemo akcionari
-
Odbor i upravljanje
Uzimamo mesto u odboru i postavljamo izveštavanje kakvo je odboru potrebno — obično je to prvo što uradimo, a često i prvi put da kompanija to uopšte ima.
-
Pregled mreže i infrastrukture
Tamo gde je relevantno, tehnički pregled mreže, platforme i planova kapaciteta, koji rade ljudi koji su ih i gradili.
-
Buy-and-build
Pronalaženje, pregovaranje i integracija srodnih akvizicija. Preuzimanje kompanije TENIOS u Nemačkoj, koje je sprovela Apifonica, obrazac je koji tražimo: proširenje proizvoda i geografije koje je kupljeno, a ne izgrađeno.
-
Ulazak na tržišta
Otvaranje novih zemalja kroz odnose sa operatorima građene tri decenije.
-
Ključna zapošljavanja
Komercijalno, tehničko i finansijsko rukovodstvo. Obično najveća poluga koju investitor ima u kompaniji koju vodi osnivač.
-
Finansijska disciplina
Budžetiranje, upravljanje obrtnim kapitalom, alokacija kapitala — rutine koje kompaniji omogućavaju da raste bez iznenađenja.
Česta pitanja
Da li upravljate tuđim novcem?
Ne. Boxwood je u privatnom vlasništvu svojih partnera osnivača i ulaže sopstveni kapital partnera. Nema spoljnih ulagača u fond, nema roka fonda ni rasporeda poziva na uplatu kapitala.
Koliki su vaši ulozi?
Ne objavljujemo fiksni raspon. Radije ćemo napraviti mali broj ulaganja koja dobro razumemo nego veliki broj onih koje pratimo iz daljine. Ako želite da znate da li je vaša kompanija u našem obimu, najbrže je da nam pišete.
Uzimate li kontrolne ili manjinske udele?
I jedno i drugo. Ono što u oba slučaja tražimo jeste mesto u odboru i stvarna upravljačka prava. Ne uzimamo pasivne pozicije.
Koliko dugo držite?
Na to pitanje u Boxwoodu nema odgovora, i to je namerno. Nemamo rok trajanja fonda, pa period držanja određuje sam posao, a ne kalendar fonda.
U koje zemlje ulažete?
U Evropu i Centralnu Aziju, sa posebnim fokusom na Jugoistočnu Evropu.
Da li vodite rundu ili ulazite kao suinvestitor?
I jedno i drugo. Redovno radimo uz druge investitore i podjednako nam odgovara da vodimo ili da se pridružimo, pod uslovom da je upravljanje jasno uređeno.
Investitori nam se obraćaju neprestano. Zašto bismo razgovarali baš sa vama?
Zato što smo vodili kompanije kao što je vaša. Ako se ispostavi da u vašem slučaju to nije tačno, razgovor će biti kratak i izgubićete jedan sat.
Kako da vas kontaktiram?
Osnivači: founders@boxwood.group. Savetnici i posrednici: deals@boxwood.group. Sve ostalo: office@boxwood.group.